فارکس
+100 نماد
محتوای مطالب
۹ ساعت پیش
4 دقیقه خواندن
نوشته شده توسط گرین آپ 24
طلا معمولاً پناهگاه روزهای پرتنش است؛ اما وقتی نگرانی از تورم و نرخ بهره بر بازار غلبه کند، حتی این دارایی هم می‌تواند زیر فشار فروش قرار بگیرد. خبرهای اخیر دقیقاً چنین تصویری دارند: نفت بالا رفته، طلا و نقره افت کرده‌اند و هم‌زمان، بیت‌کوین و سهام فناوری نیز با کاهش تقاضا روبه‌رو شده‌اند.
در این گزارش گرین آپ 24، از دل خبرهای ۲۳ تا ۲۶ اکتبر، به پرسشی می‌رسیم که بازارهای مختلف را به هم متصل می‌کند: آیا گرانی انرژی، دوره نرخ‌های بهره بالا را طولانی‌تر خواهد کرد؟
در گزارش میان‌روزی جمعه ۲۳ اکتبر، طلای نقدی با افت حدود ۲٫۴ درصد به محدوده ۴٬۰۲۵ دلار رسید و نقره با کاهش نزدیک به ۵٫۹ درصد، حوالی ۵۴٫۰۸ دلار معامله شد. هم‌زمان، نفت برنت از ۱۱۶ دلار عبور کرده بود. این ارقام مربوط به زمان انتشار همان گزارش‌اند، نه قیمت لحظه‌ای امروز.
گرانی نفت، هزینه حمل‌ونقل و تولید را بالا می‌برد و می‌تواند روند کاهش تورم را مختل کند. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران احتمال می‌دهند بانک‌های مرکزی برای پایین آوردن نرخ بهره عجله نکنند.
برای طلا، این موضوع اهمیت زیادی دارد: طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و بالا ماندن بازده اوراق می‌تواند نگهداری آن را در مقایسه با دارایی‌های سودده کم‌جاذبه‌تر کند. البته مسیر طلا به بازده واقعی، یعنی بازده پس از در نظر گرفتن تورم، نیز بستگی دارد؛ افزایش تورم به‌تنهایی جهت قیمت را تعیین نمی‌کند.
برداشت تحلیلی از این وضعیت آن است که فعلاً نگرانی درباره واکنش فدرال رزرو، بخشی از تقاضای پناهگاه امن را تحت‌الشعاع قرار داده است. به همین دلیل، نمی‌توان از هر خبر تنش‌آمیز، رشد خودکار طلا را نتیجه گرفت.
نفت در دوشنبه ۲۶ اکتبر بخشی از رشد قبلی را پس داد. رویترز در یکی از گزارش‌های این روز، برنت را نزدیک ۱۱۴٫۸۲ دلار و نفت آمریکا را حدود ۱۰۱٫۱۹ دلار ثبت کرد. با این حال، برنت در هفته قبل حدود ۶ درصد رشد کرده بود.
کاهش یک‌روزه نفت می‌تواند از شدت نگرانی‌ها کم کند، اما به معنی پایان فشار تورمی نیست. از نگاه تحلیلی، برای تغییر پایدار انتظارات نرخ بهره، بازار به شواهد بیشتری از آرام شدن انرژی و تعدیل تورم نیاز دارد.
بیت‌کوین در گزارش جمعه ۲۳ اکتبر به حوالی ۸۱٬۲۶۵ دلار رسید؛ حدود ۳٫۳ درصد پایین‌تر از ۲۴ ساعت قبل. افت سهام فناوری و نگرانی درباره هزینه بالای پول، از عوامل مطرح‌شده برای این کاهش بودند.
در وال‌استریت نیز نگرانی فقط به نفت محدود نبود. سهام متا روز پنج‌شنبه حدود ۷ درصد افت کرد و برنامه هزینه‌کرد سرمایه‌ای سالانه ۱۳۵ تا ۱۴۵ میلیارد دلاری این شرکت، توجه سرمایه‌گذاران را به بازده سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی جلب کرد.
پرسش بازار روشن است: این هزینه‌های بزرگ چه زمانی به سود و جریان نقدی تبدیل می‌شوند؟ فشار فروش پنج‌شنبه در جمعه تا حدی آرام گرفت، اما شاخص‌های اصلی آمریکا جلسه جمعه را پایین‌تر به پایان رساندند. بنابراین، خبر «سقوط بی‌وقفه فناوری» توصیف دقیقی از همه ساعات این دو روز نیست.
در اروپا نیز رشد هزینه انرژی با ضعف برخی گزارش‌های شرکتی همراه شد و سهام شرکت‌های لوکس را تحت فشار قرار داد.
در بازار ارز، تفاوت شرایط اقتصادی و انتظارات نرخ بهره باعث شد واکنش‌ها یکسان نباشد:
حتی ضعف شاخص دلار در بخشی از معاملات جمعه نیز مانع فشار بر طلا نشد. این هم‌زمانی یادآوری می‌کند که رابطه معکوس دلار و طلا، قاعده‌ای بدون استثنا نیست.
نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر فدرال رزرو یکی از رویدادهای اصلی پیش رو است. گزارش رویترز در ۲۳ اکتبر نشان می‌داد انتظار غالب، ثابت ماندن نرخ بهره در این نشست بود؛ بنابراین، صحبت از احتمال افزایش نرخ در آینده را نباید با تصمیم قطعی این هفته اشتباه گرفت.
برداشت تحلیلی گرین آپ 24 این است که لحن فدرال رزرو، مسیر نفت و واکنش بازده اوراق باید کنار هم دیده شوند. آرام شدن انرژی همراه با پیام ملایم‌تر بانک مرکزی می‌تواند از فشار بر طلا و دارایی‌های پرریسک بکاهد؛ تداوم نفت گران و تأکید بر مهار تورم، می‌تواند این فشار را حفظ کند.
برای دنبال کردن حرکت بعدی طلا، خبر نفت را بخوانید، اما واکنش بازار اوراق و انتظارات نرخ بهره را هم بررسی کنید. همین حلقه واسط است که توضیح می‌دهد چرا گاهی نفت بالا می‌رود و طلا پایین می‌آید.
