پیش‌بینی هفتگی طلا؛ تمرکز بازار بر تورم آمریکا و سیاست فدرال رزرو

طلا هفته گذشته یکی از قدرتمندترین عملکردهای ماه‌های اخیر خود را ثبت کرد و با عبور از محدوده ۴۳۰۰ دلار، به بالاترین سطح از اواسط ژوئن رسید. کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، تضعیف دلار و کمتر شدن احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو، مهم‌ترین عوامل حمایت‌کننده از XAU/USD بودند. اکنون نگاه بازار به گزارش تورم ماه ژوئیه آمریکا دوخته شده است؛ گزارشی که می‌تواند ادامه حرکت صعودی یا آغاز یک اصلاح کوتاه‌مدت را تعیین کند.

چرا قیمت طلا افزایش یافت؟

در ابتدای هفته، کاهش تنش‌های مستقیم میان آمریکا و ایران باعث افت قیمت نفت شد. پایین آمدن نفت، نگرانی‌های تورمی را تا حدی کاهش داد و فشار را از بازار اوراق برداشت. هم‌زمان، ضعف داده‌های اقتصادی آمریکا نیز انتظارات بازار درباره سیاست انقباضی فدرال رزرو را تعدیل کرد.

اشتغال بخش خصوصی آمریکا در ماه ژوئیه تنها ۴۴ هزار نفر افزایش یافت؛ درحالی‌که بازار انتظار رشد ۷۰ هزار نفری را داشت. شاخص اشتغال بخش خدمات ISM نیز از ۵۱.۲ به ۴۷.۴ کاهش پیدا کرد و وارد محدوده انقباضی شد. پس از انتشار این داده‌ها، احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر از حدود ۷۰ درصد به نزدیکی ۵۵ درصد کاهش یافت. افت بازده اوراق و فشار فروش بر دلار، زمینه صعود سریع طلا و فعال شدن خریدهای تکنیکال را فراهم کرد.

گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا نیز این روند را تقویت کرد. تعداد مشاغل در ماه ژوئیه ۲۳ هزار واحد کاهش یافت، درحالی‌که پیش‌بینی بازار افزایش ۸۰ هزار شغل بود. آمار ماه ژوئن نیز از ۵۷ هزار به ۲۰ هزار تعدیل شد. این ضعف محسوس در بازار کار، احتمال توقف افزایش نرخ بهره را بیشتر کرد و قیمت طلا را به بالای ۴۳۵۰ دلار رساند.

تورم آمریکا؛ آزمون اصلی خریداران طلا

مهم‌ترین رویداد هفته آینده، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در روز چهارشنبه است. انتظار می‌رود CPI ماهانه ۰.۱ درصد و تورم هسته ۰.۲ درصد افزایش پیدا کند.

اگر تورم هسته بالاتر از پیش‌بینی منتشر شود، احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر دوباره تقویت خواهد شد. در این سناریو، رشد بازده اوراق و تقویت دلار می‌تواند طلا را وارد فاز اصلاحی کند. در مقابل، تورم ضعیف‌تر از انتظار به معنای فشار کمتر بر فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره است و می‌تواند مسیر را برای ادامه رشد XAU/USD باز نگه دارد.

تحولات خاورمیانه و وضعیت تردد در تنگه هرمز نیز همچنان اهمیت دارد. افزایش دوباره تنش‌ها می‌تواند قیمت نفت، انتظارات تورمی و نوسانات بازارهای جهانی را بالا ببرد. بنابراین واکنش طلا فقط به تقاضای دارایی امن محدود نیست و تأثیر این تحولات بر نفت، دلار و سیاست فدرال رزرو نیز باید در نظر گرفته شود.

تحلیل تکنیکال طلا

در نمودار روزانه، شاخص RSI به بالاترین سطح خود از اواخر ژانویه رسیده و قیمت نیز خط روند نزولی شکل‌گرفته از اوایل مارس را شکسته است. این شرایط از افزایش قدرت خریداران حکایت دارد، هرچند نزدیک شدن RSI به محدوده‌های بالا می‌تواند احتمال اصلاح‌های کوتاه‌مدت را افزایش دهد.

مقاومت نخست طلا در محدوده ۴۳۹۰ دلار و میانگین متحرک ۱۰۰روزه قرار دارد. عبور و تثبیت قیمت بالای این سطح، مسیر را به سمت محدوده مهم ۴۴۹۵ تا ۴۵۱۰ دلار باز می‌کند. شکست این ناحیه نیز می‌تواند هدف بعدی را در حوالی ۴۶۸۰ دلار فعال کند.

در سمت مقابل، ۴۳۰۰ دلار نخستین حمایت مهم بازار است. پایین‌تر از آن، سطوح ۴۱۵۰ دلار و محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۰۸۰ دلار مورد توجه قرار می‌گیرند. بازگشت قیمت به زیر این ناحیه، اعتبار شکست صعودی اخیر را کاهش می‌دهد و احتمال افت تا حمایت ۳۹۶۵ دلار را بیشتر می‌کند.

جمع‌بندی چشم‌انداز طلا

ساختار کوتاه‌مدت طلا پس از شکست خط روند نزولی، متمایل به صعود است. بااین‌حال، ادامه این حرکت به نتیجه تورم آمریکا، رفتار بازده اوراق و تغییر انتظارات نرخ بهره وابسته خواهد بود. تثبیت بالای ۴۳۰۰ دلار برتری خریداران را حفظ می‌کند؛ اما انتشار تورم بالاتر از انتظار می‌تواند زمینه یک اصلاح کوتاه‌مدت را فراهم سازد.